ИНВЕСТИЦИОННАЯ ЦЕННАЯ БУМАГА

(англ. investment securities, investment-grade securities) – ценная бумага, имеющая высокий или средний рейтинг ценных бумаг. Напр., по шкале долгосрочных облигаций рейтингового агентства Moody’s (США) это – бумаги с рейтингом от Ааа до Ваа. Облигации с рейтингом Ааа оцениваются как имеющие наименьший кредитный риск и, соответственно, наивысшее инвестиционное качество (по рейтинговой статистике, ведущейся Moody’s, по таким эмиссиям вероятность наступления кредитного риска практически нулевая). Выплата процентов защищена с крупным или крайне стабильным запасом прочности, основная сумма долга также обеспечена. Облигации с рейтингом Ваа (наихудшие в группе И.ц.б.) считаются обязательствами, имеющими среднюю оценку (средний уровень защиты и обеспеченности, недостаток инвестиционных характеристик, спекулятивные моменты). Обеспечение основной суммы долга и процентных выплат является адекватным, но защитительные элементы могут быть ненадежными по прошествии длительного времени (по рейтинговой статистике Moody’s вероятность наступления кредитного риска составляет десятые доли процента от кол-ва эмиссий). Ценные бумаги с низким рейтингом образуют группу спекулятивных ценных бумаг. По шкале долгосрочных облигаций Moody’s это – бумаги с рейтингом от Ва до С. Облигации, имеющие рейтинговую оценку С, представляют собой нижний по рейтингу класс облигаций (эмиссии с таким рейтингом признаются имеющими экстремально плохие перспективы в получении когда-либо репутации реальных инвестиций). По статистике Moody’s уд. вес эмиссий, по к-рым эмитент не выполнил своих обязательств, в общем количестве выпусков спекулят. ценных бумаг составляет примерно 4–5% (у нижней границы рейтинговой шкалы уровень кредитного риска на порядок выше). Различаются и цели инвесторов. В отношении И.ц.б. – это долгосрочные вложения, рассчит. на доходность или прирост курсовой стоимости. Спекулятивные ценные бумаги, имеющие широкий размах колебаний курсовой стоимости, – инструмент краткосрочной спекулятивной игры. В управлении портфелями ценных бумаг очень важна доля, к-рую будут занимать в портфеле И.ц.б., что предопределит степень агрессивности (или консервативности) портфеля. Гос. органы используют деление ценных бумаг на инвестиционные и спекулятивные с целью ограничения рисков финансово-кредитных институтов. Напр., США широко используют запрещения или ограничения банкам, инвестиционным и пенсионным фондам и др. институциональным инвесторам на инвестиции в спекулятивные ценные бумаги